中新经纬客户端4月25日电 据中国人民银行网站消息，2018年4月25日，大型商业银行、股份制商业银行、城商行、非县域农商行以及外资银行人民币存款准备金率降低1个百分点，共释放资金近1.3万亿元，相关银行同时归还所借央行的中期借贷便利(MLF)共9000亿元。两者相抵，净释放资金近4000亿元。
央行表示，降准置换MLF属于两种流动性调节工具的替代，在与4月中下旬企业缴税形成对冲后，银行体系流动性的总量基本没有变化，稳健中性货币政策取向保持不变。同时，降准置换MLF有利于优化流动性结构，引导金融机构增加小微企业贷款投放，适当降低小微企业融资成本，有关落实情况将纳入今年后三个季度的宏观审慎评估(MPA)考核。
中国人民银行 中新经纬 董湘依摄
央行在3月17日宣布，决定从2018年4月25日起，下调部分金融机构存款准备金率以置换中期借贷便利(MLF)。
据中新网报道，新时代证券首席经济学家潘向东认为，因为MLF无法完全替代降准。具体讲，MLF有时间期限，会加剧流动性分层，且MLF需要支付利息，金融机构会将成本转嫁给企业。通过降准置换MLF，使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。
民生银行首席研究员温彬认为，此次降准，央行进行了精准的安排，在释放的1.3万亿资金中，9000亿元将于操作当日偿还MLF借款，另外4000亿元将与4月下旬的税期形成对冲，不会对市场流动性造成影响。由此可见，央行继续保持货币政策稳健基调不变。
降准是否意味着货币政策转向大幅“宽松”?据21世纪经济报道，国有重点金融机构监事会主席于学军表示，降低存准率并不意味首大幅放松货币政策，放任货币信用大规模膨胀。
在于学军看来，稳定中性的货币政策方向是确定的，短期内应不会有大的改变，降准置换MLF等政策工具以外所释放的约4000亿流动性，业界理解主要还是为了保持社会适度的流动性这样的一个环境。
潘向东也认为，防风险是2018年三大攻坚战之一，稳健中性货币政策不会更改。3月央行跟随美联储上调短期货币市场利率，以及政府提出结构性去杆杠，均已明确传递了防范风险的决心。
