对于茅台这样的企业来说，其实基本面和财务数据没啥可分析的，茅台各项数据都表明它就是A股最好的一家公司。

这个好是指赛道和赚钱能力，茅台不需要投入太多的研发就可以持续赚钱，每年卖多少酒公司是可以预期的到的。

而且茅台的生意是先收钱后发货，公司只有预收账款没有应收账款，这体现的是企业在行业内的定价权，其实这也是护城河。

茅台这一波高位下来调整超过20%，把一系列的茅龙头抱团股都带崩了，是因为茅台不够优秀了吗?

再好的公司也有价格高的时候，做多情绪比较好的时候市场资金根本不会去考虑估值和安全边际的问题，但是现在市场情绪不太好的时候大家就会考虑估值。

所以茅台什么时候可以抄底，会直接影响着整个白马抱团的行情，那茅台跌到多少可以抄底呢?

大家都知道买茅台的资金都是看中了茅台的赚钱能力和业绩稳定性，赚钱能力是不用质疑的，那就看业绩增速。

茅台现在的营收增速和净利润增速差不多是10%左右和15%左右，原因是白酒这个赛道的增量已经到天花板了。

如果按照2020年455亿元的业绩来计算，茅台的动态PE是55倍，也就是现在已经显示的动态PE。

55倍的估值对于茅台来说不算便宜，因为茅台历史上的中枢估值是30倍左右，2007年疯狂过，曾涨到100多倍。

如果茅台跌到40倍的话，按照455亿元的净利润来计算，对应的股价应该是1449元，即跌破1500元。

我最想买的位置就是1800元和1500元左右，因为茅台的业绩增速摆在这里短期不可能增速太猛。

按照20%的增速来计算的话，茅台2021年第一季度的净利润要达到157.12亿元，这样的业绩是大幅超预期的。

考虑到茅台具备长期持续赚钱的能力，所以茅台这样的估值已经不算太贵了，只是市场情绪问题影响，茅台这里还会震荡一段时间。

总结：茅台如果2021年第一季度业绩超预期的话，40倍的估值2000元是不贵的，如果没有超预期，那么就1800元和1500元买。