3、核心空调业务被反超
更大的危机是格力赖以生存的空调业务。美的成功的多元化，已经反过来反哺空调业务，给格力造成了更大的压力。
财报显示，2021年上半年，格力空调板块收入672亿元，同比大增63%，但仍然低于2019年的793亿元。而美的在2021年上半年的暖通空调业务收入达764亿元。
2020年美的空调业务销售收入首次超过格力，很大程度上是因为疫情的影响。格力比美的更倚重线下渠道，受疫情冲击更严重。但在2021年，格力没有能够咸鱼翻身，重新抢回第一的宝座。
核心指标全面落后，如今连空调大本营也丢掉，如今的格力的确应该有危机感了。
多元化后劲不足 现金流下滑
看到多元化好处的格力，也在喊“加快多元化布局，培育新增长点”(2020年格力董事会工作报告语)。但格力的多元化在经历了2018年、2019年的短暂高光之后，还没有真正成型就陷入了负增长。
2021年上半年，格力的生活电器业务实现收入22.1亿元，同比下滑0.38%;智能装备业务实现收入2亿元，同比下滑5.44%。这已经是它们连续第三年下滑了。
在基数如此之低、在总营收中的占比几乎可以忽略不记的情况下，仍然连续三年不能取得增长，格力的多元化不容乐观。
另外，格力的现金流质量也在下降。2021年上半年，格力经营活动产生的现金流为-61亿元。格力一向被认为是现金奶牛，上市20多年，在2020年第一次出现中报现金流为负，没想到紧接着2021年中报又一次现金流为负。
2020年上半年的现金流为负，主要是因为疫情导致收入下滑。而2021年上半年现金流为负，一方面是因为收入还没有完全恢复，另一方面也与格力目前开展的渠道改革导致经销商承压有很大关系。财报显示，2021年上半年，格力账上的客户贷款及垫款净增加了31亿元。格力的这么多年的成功离不开与经销商的深度绑定，渠道改革如何处理好与经销商的关系，会是董明珠面临的一个大问题。
