同花顺数据显示，截至4月3日，A股481家医药生物公司中，已有125家发布了2022年年度报告，占比为26%。其中，近九成公司实现盈利；22家营收规模突破百亿元；六成公司实现营收、归母净利润双增；归母净利润超过10亿元的有22家。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林对《证券日报》记者表示，随着医保谈判、集采政策及药物一致性评价等的常态化推进，从已披露2022年年报的125家医药生物公司来看，医药生物板块整体业绩较为乐观且好于预期。

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截至4月3日收盘，分属于化学制剂、其他生物制品、中药、原料药、医疗研发外包等细分领域的481家医药生物上市公司总市值达到7.29万亿元，占整个A股总市值约8%。

22家公司去年营收超百亿元

数据显示，上述125家发布2022年年度报告的医药生物公司中，去年营收超百亿元的有22家。其中，上海医药、白云山、南京医药营收规模位居前三，分别为2319.81亿元、707.88亿元、502.22亿元；同时，125家公司中，98家公司去年实现营收同比增长，其中实现营收、归母净利润双增的共计75家，占比60%。

在125家公司中，有111家去年实现盈利，占比近九成；有80家去年归母净利润较上年同期进一步增长，如长春高新、海正药业、安科生物等。

安科生物在2022年年度报告中表示，得益于母公司及主要子公司业绩快速增长等原因，公司去年归母净利润同比大增240.38%至7.03亿元。分产品来看，公司的生物制品、化学合成药、原料药的销售量较上年同期均有不同幅度的增长。

在125家公司中，有14家公司2022年陷入亏损，如舒泰神、利德曼、莱美药业等。据梳理，14家公司亏损原因主要集中在研发投入持续增长致使业绩承压、带量集采政策落地压缩产品利润空间等。

39家公司研发投入占比超10%

在上述125家公司中，有118家披露了去年的研发投入金额，合计达到465.16亿元，较上年同期的388.13亿元增长近两成。

其中，94家公司研发投入金额较上年增加，占比超七成。39家研发投入总额占营业收入比例（以下简称“研发投入占比”）超过10%，其中化学制剂和其他生物制品公司较多，中药公司相对较少。

具体而言，华人健康、英诺特、康华生物等公司的研发投入金额较上年同期翻倍。在研发投入占比方面，前沿生物、盟科药业、君实生物暂居前三，分别为323.73%、311.97%和164.04%。

巨丰投顾高级投资顾问翁梓驰对记者表示，医药生物行业具有资本密集的特点，与其他产业相比，医药产业的研发投入占比较高。而技术更新的时效性又决定了投资需求的连续性，因此药企在研发阶段必须筹足资金、确保持续投入，才可能助推医药生物创新。“研发投入金额较上年同期增长，表明越来越多医药生物企业愈发重视核心竞争力的提升。”

值得注意的是，上述125家公司中，有62家对研发投入进行了资本化处理，占比近一半，其中部分公司的研发投入资本化率较高。

高禾投资管理合伙人刘盛宇告诉记者，目前我国研发费用的会计处理向国际财务报告准则（IFRS）的方法靠拢，即企业内部研究开发项目的支出，划分为研究支出与开发支出两个阶段。研究费用通过费用化处理计入当期损益；进入开发阶段后，相关费用如满足技术可行性、有使用和出售意图、有用性等条件，则可以资本化。

盘和林认为，从财务审慎角度，应该鼓励研发投入费用化，而不是资本化。研发投入资本化，会将计入费用的过程延迟，从而让研发投入形成资产，进而虚增账面资产，而研发投入费用化能够让企业资产更实。（记者 张敏 见习记者 熊悦）

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