今年重点关注创新药、CXO投资机会
“我更看好创新药的机会，通过创新能够解决人类疾病，创造新的需求，经过这几年的研发投入，部分创新药企业已经开始进入收获期。”对于医药股，深圳翼虎投资董事长余定恒表示，医药生物行业中细分领域非常多，虽然未来类似于过去两年全行业的上涨趋势应该很难再出现了，但医药板块仍会存在结构性机会。
在细分医药产业中，张小丰看好的是创新药头部公司，“目前医药板块已经触发了类似于供给侧改革的趋势。《“十四五”医药工业发展规划》明确给出了行业年化8%的增速，且重点提及创新药占比要提高，那就意味着规划中创新药的占比会高于8%，而行业中做的最好的头部企业或者执行力强的企业，增速又会高于平均值，所以对于创新药公司尤其是创新药头部公司的成长性我们可以给予其信任。”
对于创新药，《红周刊》记者统计相关概念股的年度业绩表现，发现创新药公司目前虽然还没有披露2021年正式年报，但已有29家公司以预告或者快报的形式对年度业绩做出了预测，除了公布净利润增长208.88%的智飞生物，信立泰、药石科技、天士力等公司均预计2021年度业绩有望实现翻倍增长。
在创新药中，龙头公司恒瑞医药是值得一提的，其在此轮医药股回调大潮中，调整幅度超过了60%。股价的大幅回调显然是与政府的“集采”有关，公司有大量仿制药被纳入政府带量采购，导致相关产品的利润率有明显下滑，直接带来了公司业绩的明显下滑。当然，若从更长的时间周期去看，政府集采对于恒瑞医药业绩的影响已经在逐步减弱，因为其旗下创新药的不断出现在一定程度上对冲了政策集采的负面影响。资料显示，截至2021年底，恒瑞医药已有达尔西利片、恒格列净片、氟唑帕利、海曲泊帕等10款创新药获批上市。
图4：恒瑞医药近期股价表现
来源：同花顺
相较张小丰看好创新药头部公司，林存更看好“CXO”产业链公司。目前26只概念股中有20家提前发布了业绩预告，其中有14家公司预计全年业绩实现增长，1家公司成功扭亏。海特生物、联化科技、博济医药、药石科技、美迪西的业绩增长预期均超过了100%。头部公司药明康德全年的业绩增长预期也高达68%~70%。
仍需一提的是，2月7日一则药明生物子公司被美国商务部纳入“未经核实名单”的消息导致CXO概念股股价出现了集体回调，“药明系”整体市值下滑明显。对此情况，张小丰认为，CXO概念股股价的下跌虽然更多还是情绪的宣泄，但未来还是要密切关注是否能从名单中移除。
图5：药明生物近期股价表现
来源：同花顺
相对来说，林存更为乐观，他认为此事件并不会对相关公司或CXO行业的经营产生实质影响，只是限制了采购设备，但相关设备近1~2年已经不需要再采购，并且还有替代品的选择供应。
