文 | 刘玥婷
编辑 | 郑怀舟
3月22日，国家发改委与国家能源局联合印发《“十四五”现代能源体系规划》，强调我国能源安全保障进入关键攻坚期，能源低碳转型进入重要窗口期。
《规划》指出，传统能源领域强调能源安全，保障国内化石能源供给，并且要持续推进能源低碳转型，提升能源系统效率。新能源领域大力发展风光水核，加强太阳能、地热能、生物质能等可再生能源在重点工业领域的应用。
同时，对国内石油、天然气自主产量做出安排，要求力争2022年石油产量回升至2亿吨水平并做到较长时期稳产，天然气2025年产量达2300亿立方米以上。
当下，受多重因素影响，原油价格高位震荡。一方面在成本端对化工品价格形成支撑，行业景气度亦因此持续；同时，基于能源安全，化石能源上游资本支出预计将有所增长，由此带动相关产业发展。从大势来看，以石油化工为代表的周期行业在中期仍然存在alpha机会。
机构普遍认为，原油作为重要的化工原料，其战略地位中短期内无法被取代，而我国作为能源消耗大国，尤其重视能源安全。因此，石化行业仍具景气度，建议持续关注油气及油服龙头企业。
1. 海通证券
核心观点：增强油气供应能力，加强战略技术储备（优于大市，维持）
《“十四五”现代能源体系规划》强调能源安全，加大油气勘探开发，常非并举、海陆并重；推进天然气地下储气库、LNG接收站等基础设施建设；加强安全战略技术储备（煤制油气、燃料乙醇、生物柴油/航煤等）；减少能源产业碳足迹。
建议关注4类企业：油气勘探开采类企业、受益于增储上产的油服龙头、LNG接收站龙头、生物柴油龙头。
建议关注：中国海洋石油（0883.HK）、中国石油（601857）、中国石化（600028）、中海油服（601808）、杰瑞股份（002353）、新奥股份（600803）、广汇能源（600256）、九丰能源（605090）、卓越新能（688196）、嘉澳环保（603822）
2. 光大证券
核心观点：“十四五”现代能源体系规划发布，我国能源结构转型正当时（增持，维持）
1）传统能源方面，随着全球碳中和政策的持续推进，根据海外巨头公布的资本开支远期计划，全球油气资本开支增速将持续降低。原油作为基础能源、重要化工原料，以及重要的战略储备，其价值势必再次抬升。因此，仍然看好石化行业景气度。
2）新能源方面，基于我国能源国情，重点关注风光发电、锂电、氢能三条能源转型主线，持续看好行业未来发展前景。
建议关注：中国石油（601857）、中国石化（600028）、中国海洋石油（0883.HK）、新奥股份（600803）、中海油服（601808）、海油工程（600583）、海油发展（600968）、石化油服（600871）、博迈科（603727）、天赐材料（002709）、恩捷股份（002812）、卫星化学（002648）、宝丰能源（600989）
3. 方正证券
核心观点：原油价格环比上行，继续看好油气、油服企业
目前原油基本面仍然供应紧张，国外高通胀短期难以控制的情况下，油价短期仍将维持高位。油价维持高位下，建议关注油气龙头及油服行业。
国内炼化乙烯项目审批收紧，民营炼化龙头的规模、技术、全产业链等优势使其更有能力和概率去进行扩产布局，看好成本上涨向下游传导的民营大炼化企业。
建议关注：中国石油（601857）、中国石化（600028）、中国海洋石油（0883.HK）、中海油服（601808）、杰瑞股份（002353）、迪威尔（688377）、卫星化学（002648）、恒力石化（600346）、荣盛石化（002493）、桐昆股份（601233）
4. 德邦证券
核心观点：传统油气将发挥关键压舱石作用（优于大市，维持）
能源低碳转型与保障供给协同推进期，国家发改委、能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》。“十四五”期间能源低碳转型的路径进入了重要的窗口期，国家能源安全进入固根基、扬优势、补短板、强弱项阶段。
规划指出对于能源保障要更加的安全有力，传统油气将发挥关键的压舱石作用，油服行业将协同发挥能源压舱石作用。
建议关注：迪威尔（688377）、杰瑞股份（002353）、中海油服（601808）、博迈科（603727）、海油工程（600583）
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